白癜风的治疗药物 https://m-mip.39.net/disease/mipso_5629059.html（杨烨辉姚艺潘海洋柴博肖汉山郑薇）
重点推荐公司介绍
海南海药（）：业绩高增长，互联网医疗开启新篇章
业绩高增长，产品多点开花。公司年前三季度营收12.22亿、净利润2.32亿、扣非后净利润1.97亿元，分别同比增长13.33%、37.32%、47.79%。我们判断，随着头孢制剂、原料药及中间体，专科制剂迎来新一轮向上趋势，将推动公司业绩实现高速增长。
头孢制剂打造“中间体-原料药-制剂”完整产业链，受益抗生素行业的回暖。公司经营抗生素用药第一大品类头孢菌素类，直接受益于行业景气度的提升以及产品的替代；随着募投项目的逐步完工，产能将进一步释放，公司的头孢制剂产业链的产品均有望加速增长。公司头孢制剂完整产业链所形成的规模效应赋予了公司成本上的优势，增加了利润空间。
专科制剂高增长打造利润引擎。金牛产品肠胃康为独家品种。在聚焦国内市场的同时，也积极布局海外市场。我们认为招标的加速会推动肠胃康进一步增长，预计未来3年仍保持30%左右的增速。紫杉醇（特素）在年恢复销售，销量大幅增长，我们认为，公司的紫杉醇市场份额占比尚小，提升的空间巨大；四季度招标加速，公司以其技术上和渠道上积累的优势承压较小，有望脱颖而出，占领更大的市场份额，未来3-5年实现30%以上的复合增速是大概率事件。
人工耳蜗引领进口替代。公司一代耳蜗经过工艺改进后年启动全面销售（国产领先）。与美国华盛顿大学、浙江大学及研究院合作开发的第二代人工耳蜗即将问世，加入独有的MTone汉语编码策略，确保公司人工耳蜗的技术领先优势。在如今进口替代必然趋势下，公司的人工耳蜗无疑会独领风骚。
重磅创新药研发储备未来。公司储备有单抗药物、氟非尼酮、MDM2INHIBITORS等诸多重磅一类新药，为将来发展提供源源不断内生动力。
进*互联医疗，孵化医疗OTO品台翻开发展新篇章。公司通过入股、增持控股重庆亚德（成功在重庆构建医疗信息平台），携“医事通”打造国内领先的移动医疗云平台，医院解决基层医疗痛点，不断探索互联网医疗盈利模式，未来存在继续拓展并购的预期。。
定增预案与公司发展战略相符合。公司45亿定增方案强调互联网医疗项目并拓展中药饮片加工、生物药研发生产，欲为长远发展保驾护航。
盈利预测：公司医药主业有望保持高增长，15-17年EPS分别为0.46、0.70、0.88元，给予增持评级。
风险提示：卫生信息化平台模式复制效果低于预期，互联网医疗拓展进度低于预期。
华邦健康（）：医院，丰富医疗资源
医疗资源落地，加速推进康复布局。医院是公司重点发展的医疗服务项目，15医院、医院（运营重医院，医院处于前期培育中），医院的布局越来越丰满，但是缺少国外优秀的医疗资源与之配套，此次医院有力的补足了这一缺憾。公司将医院先进的管理体系、领先的生物医疗技术体系：a、满足国内客户前往海外高端医疗资源治疗需求；b、医院肿瘤治疗技术、抗衰老、慢性病治疗和康复技术、生物牙科技术引进中国，以培训、合作研究、医院、医院等形式推广，打造国内高端医疗服务。
医院生物治疗技术优越。瑞士医院成立于年，是欧洲第一家规模最大、历史最长、知名度最高、技术体系最成熟的综合性生物治疗机构，学科带头人托马斯先生是瑞士生物医疗的奠基人，在欧美享有极高的知名度。医院涉及肿瘤治疗、抗衰老、各类慢性病治疗和康复、生物牙科、身体全面检查和诊断等领域。其中，最权威的肿瘤（乳腺癌、前列腺癌、恶性非霍奇金淋巴瘤、白血病等）和细胞抗衰老领域。诊疗中心有瑞士最先进的检测手段，可以提供最全面的检测结果，用于评估身体状况，制定专属的治疗计划：a、均衡营养（拥有的瑞士唯一一家有机饮食餐厅）；b、细胞活化治疗（瑞士*府允许注射胚胎活细胞的少数几家医疗机构之一，生产的胚胎活细胞产品拥有46项国际主要认证、有符合欧盟和美国GMP生产条件的车间生产。拥有唯一经瑞士*府认证的封闭环境中繁殖40代以上的纯种羊群和兔群，是巴拉赛尔抗衰老产品治疗效果傲视群雄的关键性资源之一）。
盈利预测：公司在医药工业稳定增长的基础上，推动公司业务战略升级，颖泰嘉和（农化）挂牌新三板，全国布局康复项目，并辅以精准医疗领域等项目；目前康复医疗领域不断出手，整合国内外资源，实现国内引进和复制，全国布局目标越来越明晰。我们预测15-17年EPS为0.4元、0.5元、0.62元，维持增持评级。
风险提示：医疗健康布局进度低于预期。
和佳股份（）：全年业绩无忧一机两翼战略逐步落地
一机（医院整体建设）两翼（医疗服务及医疗信息化）战略将打开公司未来成长空间：医院整体建设，未来2-3年该业务还将保持40%-50%左右的复合增长（全年新签项目预计20亿左右），为公司股价提供安全边际，此外公司将充分借助并整合现有各项线下业务资源，积极介入医疗服务（康复、血透、精准治疗）及医疗信息（医院信息化建设、汇医在线、线下业务线上化）领域，具体看这两大战略的进展：
未来中国康复领*企业：首家康医院（河南顶级医疗资源）合作，全方位引进美国康复体系（借力美国犹他医疗），打造高水准的医院旗舰店（预计明年年初开业），3-5年全国将建立30-50家康复连锁（借助资本力量）。
血透业务营运模式值得期待：公司血透业务将采用全新运营模式（轻资产），俱乐部会员制，互联网思维，网罗患者流量，将来医院其他业务合作进行变现，四季度将正式推广，3-5年公司计划开设50家以上血透中心。
参股德尚韵兴仅是开始：在肿瘤精准治疗的大趋势下，公司拥有入口及流量价值（多家肿瘤治疗中心）非常显著，公司未来还将通过合作及并购方式介入该领域。
汇医在线已于10月正式上线：即四川欣阳、广州卫软、益源信通、厚立信息，与人大金仓合作是公司布局医疗信息化的又一斩获，公司在此领域还将动作不断。此外，汇医在线同样值得期待，和佳通过汇医在线平台打医院商城，10月已正式发布，目前已有六家大三甲入驻内侧，年内计划签约20家医院，并将进行A轮融资，18年计划上线家医院。
盈利预测：预计公司-年EPS分别为0.30、0.49及0.73，维持“买入”评级。
风险提示：医院进展低预期，移动医疗进展低于预期
翰宇药业（）：主业高增长慢性病管理专家现雏形
卡贝获批在即，充分受益二胎放开：卡贝缩宫素是预防产后出血的首选药物，近年增长迅速，-年CAGR达35.62%。目前仅辉凌大药厂（销售实力一般）的巧特欣在售，国内企业中，仿制申请的仅有翰宇等3家企业，格局良好，目前公司进度最快，预计年内将会获批成为国内首仿。近日，我国二胎全面放开，而且随着我国育龄妇女初产年龄推迟、剖宫产率上升及巨大儿的增多，产后出血的发生率随之增加，卡贝缩宫素将迎来更大的临床应用空间（目前我国每年新生儿万左右，二胎放开预计每年新增新生儿万左右，剖腹产占比约40%，每名产妇用1-2支，每年卡贝使用量预计约1万支（缩宫素目前每年使用量过亿支），市场容量就超30亿），故我们判断公司卡贝缩宫素获批后将充分受益二胎放开，借助新一轮招标加速的春风迎来放量增长（借助成熟的销售团队，保守预计公司将占40%的市场份额，就有超10亿的规模）。此外，公司在研的西曲瑞克、加尼瑞克（产前辅助生殖）、阿托西班（产前保胎）、替可克肽（产后治疗幼儿痉挛）未来几年上市都将充分受益二胎放开。
互联网+慢性病管理平台战略已现雏形：公司以糖尿病等慢性病为切入口，目前正在积极拥抱互联网（代理无创动态血糖监测手环），逐步绑定终端患者（慢性病均需要长期用药，患者就是长期盈利源），打造慢性病健康管理平台，也将打开公司未来成长空间（以糖尿病为例，患者通过无创动态血糖监测手环动态监测管理血糖情况（利用腾讯的物联网系统及大数据分析支持患者轻松管理血糖），通过远程问诊（预医院平台或血糖管理技术平台合作）获取用药指南，进行慢病管理，通过智慧社区药房自助便捷取药（参股健麾信息），最后通过注射笔（收购成纪布局）实现自主给药，最终拉动公司相关药品（与注射笔绑定）的销售）。
海外业务加招标推动公司主业继续保持30%左右增速：公司海外业务，特别是客户肽今年上半年延续了去年的爆发性增长，全年收入预计将过亿，未来2-3年还将保持50%以上增长。与此同时，-年新一轮标期，我们预计去氨加压素、爱啡肽及即将获批的卡贝等产品基数尚小，将在本轮招标环节放量增长，共同推动公司-年主业净利保持30%左右增速快速增长。
盈利预测：我们维持公司-年EPS分别为0.46、0.57和0.74（考虑并购成纪，原主业分别为0.29、0.37和0.47），维持公司“买入”评级。
风险提示：招标进度低于预期，慢性病健康管理平台搭建低于预期。
康恩贝（）：内生外延促增长，积极布局互联网大健康
前三季度业绩内生稳定增长，外延并表及投资收益大幅提升业绩。a.受招标降价和进度相对迟缓因素影响，公司产业增速放缓，但仍实现稳健增长。预计主导产品丹参川芎嗪注射液增长10-15%；金奥康（奥美拉唑）实施“阿米巴”经营模式，增长30%左右；天保宁银杏叶制剂得益于新客户及新市场的开发，同比增长约20%；前列康调整营销模式，聚焦基层医疗终端，扭转了下滑趋势，开始实现恢复性增长；肠炎宁预计持平；麝香通心滴丸、汉防已甲素片等其他产品也实现了稳定较好的增长。公司积极开拓互联网电商，“珍视明”眼健康系列产品网上销售增长迅猛，前三季度预计实现网上销售万元。随着招标进程的不断加快，公司内生产品有望延续良好增长态势。b.公司通过外延并表大幅提升业绩，4月底完成了对贵州拜特剩余49%股权的收购（拜特成为全资子公司），5月收购珍诚医药26.44%的股权（合计持股增至57.25%），并表大幅提升营收及净利润（珍诚医药为流通性企业，盈利较弱，拉低了整体净利率）。预计贵州拜特公司报告期为公司贡献净利润2.4亿元（新增49%贡献约1.1亿），全年可为公司贡献1.5亿利润）。c.期内处置佐力药业公司股票确认的股权转让税后收益为1.16亿元，转让嘉林药业1.1%股权投资收益3,万。
积极布局互联网医疗服务体系。公司通过继续收购成为珍诚医药第一大股东获得优质B2B销售渠道；入股嘉兴益康生物20%股权（嘉兴益康收购南京检康%股权、杭州检仪豪生物%股权）一举进入智能穿戴设备领域（智能互联网激光无痛血糖仪系列等），为推进大健康产业平台如远程医疗提供大数据支持；加码珍视明实现全资控股（强化全网营销）；投资上海鑫方迅20%股权布局互联网远程医疗、健康管理；投资可得网（专注眼镜及相关护理产品业务，为中国最大的眼镜B2C平台）20%股权与珍视明品牌相协同，与眼健康产品互联网化趋势相结合。公司强化自身优势，积极拓展互联网医疗，步伐稳健。
盈利预测：公司坚持“内生+外延”双轮驱动战略，积极拥抱互联网、布局互联网大健康服务，推动内部资源的整合提升。7月份大股东增持万股（均价15.44），金额达2.6亿元，彰显对公司未来发展的信心。预计-年EPS分别为0.49、0.62、0.74元（增发摊薄后），维持增持评级。
风险提示：并购加快面临的整合风险，OTC产品竞争加剧。
红日药业（26）：主业平稳期待超思和展望带来变化
现有业务年将保持平稳增长：上半年主导产品血必净因新版医保目录调整放缓，个别省份降价压力较大，增速有所下滑（增3.48%），-增速将维持在0-10%左右，而另一大主导产品配方颗粒上半年增长37.14%，考虑到整体市场还有很大空间，且市场今年年底或明年预计将逐步放开，有利市场进一步扩容，预计-年公司配方颗粒业务还将保持30%-40%的增速。
收购超思布局移动医疗：超思股份在移动互联医疗服务的布局，一方面结合可穿戴智能硬件检测设备（远程多参数监护仪、远程心电检测仪、脉搏血氧仪等），随时随地监测患者健康指标，一方医院（远程医疗健康服务平台），提供互联网医疗保健信息服务，建立家庭健康档案云存储，成为全家人的专属私人医生，实现移动智能硬件终端上的多功能应用和用户使用体验。通过此次收购，标志着公司向前景广阔的可穿戴设备和移动医疗平台领域布局，未来也能拉动配方颗粒的销售。
收购展望进*药用辅料：年我国药用辅料市场总产值约亿元，预计未来将以15%-20%的速度增长。通过此次收购，公司将实现向上游药用辅料、原料药制造产业的延伸，意味着公司的医药制造产业链更加完整，产品结构更加丰富，也将进一步增强公司的盈利能力（展望-年业绩承诺分别为3万、0万）。
盈利预测：我们调整公司-年EPS分别为0.66、0.80和0.94（暂不考虑超思和展望并表）。年公司现有业务净利润将达6.22亿，超思和展望将贡献0.95亿，备考业绩为7.17亿，备考估值仅26倍，综合考虑公司进*互联网医疗对主业未来的提振以及展望未来几年将保持高增长，且控股股东大通投资还将增持超过3亿资金，彰显信心，维持公司“买入”评级。
风险提示：招标进度低于预期，整合低于预期，移动医疗布局低于预期。
西陇化工（）：盈利能力不断提升，多轮驱动助力成长
结构优化效果明显，盈利能力不断提升。公司前三季度营收几乎持平（+1.61%），为净利润却快速增长25.08%，主要原因是公司延续业务结构优化态势，盈利能力明显提升（毛利率同比提升1.9个pp至18.68%）。高毛利品种中，而诊断试剂由于调价因素同比有所减少，但毛利率仍维持在约90%的高水平，公司未来将着力建设渠道资源，与全国主要的体外诊断试剂渠道商深入合作，共同进行产品开发与销售，医院客户，保证诊断试剂的稳定增长。超净高纯、PCB用等化学试剂增长稳健（约增长6%-10%）；原料药和食品添加剂由于基数小实现了约30%的增长。低毛利品种中通用化学试剂则同比小幅略有增长，化工原料业务规模继续缩小。未来公司将持续聚焦高附加值品种，不断提升整体盈利能力。报告期内公司费用温和增长，销售费用基本持平，管理费用增长21.25%，财务费用增加57.09%，主要原因为因并购筹资，增加利息支出所致。
业绩多轮驱动，后续将精彩不断。公司未来将突破单一化学试剂和诊断试剂贡献业绩的局限，有望打造多个盈利平台，实现多轮驱动成长的局面。报告期内设立西陇（上海）医疗服务有限公司，搭建医疗器械生产商和代理商一站式服务平台，公司借此突破诊断试剂小器械范畴，力争打造全国性高端器械物流配送服务商。公司的化工原料电商平台“有料网”与9月1日上线，以其低价高质量优势获得了迅速的线上流水，预计16年实现20亿的流水。未来公司有望形成工业化学试剂、诊断试剂、医疗器械和医疗服务多轮驱动业绩的盛况。
盈利预测：公司是国内化学制剂的龙头企业，外延式进*体外诊断行业蓝海，持续优化产品结构，不断提升盈利能力。同时布局医疗器械和医疗服务，存在外延预期，未来成长空间已经打开。预计15-17年EPS0.57、0.81、1.05元，维持买入评级。
风险提示：外延扩张低于预期。
北陆药业（16）：对比剂增速放缓，外延预期存在
九味镇心拉低增速，对比剂增长放缓，但明年有望恢复。3Q母公司实现营收和净利润3.44亿、0.72亿，同比增长19.44%、18.03%，其中H1母公司实现营收和净利润分别为2.36亿、0.52亿，同比增长28.67%、24.63%，Q3营收和净利润分别为1.08亿、0.2亿，同比增长3.85%、0%。虽然从股权激励要求（以12年为基数推算来的15年目标数，相较14年增23%、24%）来看，增速有一定差距，但是全年完成目标还是有希望的，主要原因是：a、由于恒瑞、扬子江等的竞争加剧，对比剂增速同比和环比皆有少许放缓；b、九味镇心由于由代理转自营，销售队伍衔接较慢，增速下滑明显。但随着招标的进行，预计碘帕醇和碘克沙醇预计明年将实现放量。
中美康士致合并报表提速，但预计全年对*有困难。中美康士15年对*净利润万，3Q营收、净利润分别为0.53亿、1,.58万，摊销固定资产和无形资产评估增值后的净利润为1,.31万元，其中归属于上市公司股东的净利润为.16万元；其中上半年中美康士营收和归属上市公司净利润0.35亿和.52万。由于其多个项目处于研发阶段，研发支出较大。但是中美康士的合并仍给合并报表的营收和净利润带来较高增速。
盈利预测：公司作为国内品种齐全的对比剂企业，主业增长快速，多个品种等待招标放量，并深入打造肿瘤特色产业链，外延预期存在，我们预计15-17年EPS分别为0.34元、0.48元、0.66元，维持增持评级。
风险提示：产品招标低于预期。
安科生物：主业快速增长，深入精准医疗
主要产品维持快速增长。a.生长激素扩容在即，维持高增长有望。我国矮小症发病率达到3%，现有矮小人口近0万，其中4-15岁儿童约有万患病（其中约1/3是病理性的，即万人需要治疗）。目前30万人就诊，其中仅有约3.5万儿童接受长期治疗，治疗率不到1.5%，治疗率的提高将带来市场扩容。目前终端市场规模约18亿，主要厂家为金赛药业（水针）和公司（粉针），出厂收入约为8.5亿和1.5亿。公司研发的水针剂的生长激素预计于年三季度上市，将强劲助力公司生长激素销售增长。我们预计公司生长素全年仍能保持30%以上的增速，延续高增长态势。b.干扰素竞争压力大，力求稳增长。干扰素的理论市场空间巨大，但目前主要被拥有长效制剂的国外厂商占据，国内厂商的短效制剂竞争比较激烈，公司干扰素力图增速维持在20%左右的水平（预计全年增速18%-20%），公司的长效干扰素已进入Ⅱ期临床试验，在国内处于领先地位，将是公司干扰素未来最大的亮点。
收购中德美联、携手博生吉，布局精准医疗。a.收购中德美联%股权。1）法医学检测，其多重PCRCE扩增检测平台可同时检测40个STR和近百个SNP，，法庭科学产品种类全球最全，快速免提取检测技术引领了法庭科学DNA检测技术的潮流。目前法医学DNA检测产品已经销往全国超过个实验室，除此之外还提供检测服务，目前比较成熟的是无锡和佛山，另外还有几个地级市正处于培育阶段。2）细胞副产品，细胞制备中心正改造，目前产品处于生产批件注册阶段，预计16年下半年将有所突破。3）临床基因测序，在南京成立了一家基因测序子公司，已经在拓展临床无创产检和肿瘤筛查等业务，预计未来还将引入国外拥有先进技术的团队打造完成的测序平台。中德美联现已实现盈利，承诺15年、16年、17年净利润不低于万、万、3,万。b.携手博生吉，开发CAR-T细胞治疗引领发展。博生吉为国内顶尖的癌症细胞免疫疗法开发公司，主要业务为细胞治疗技术（CAR-T、CAR-NK、aAPCCTL和aAPCNK技术）和抗体靶向药物。拥有10个靶标的CAR-T产品，包括CD19（白血病、B细胞非霍奇金淋巴瘤）、CD（多发性骨髓瘤）、CEA（结肠癌）、MUC1（多种实体瘤）、HER-2（乳腺癌）等多个靶点的CAR，目前医院开展MUC1临床试验。
盈利预测：公司主业增长稳定，预计生长激素、干扰素、中成药保持30%以上、18-20%、20%增速，目前深入布局精准医疗，中德美联市场存在预期差，博生吉细胞治疗进展顺利。预计15-17年EPS分别为0.36、0.62、0.74元元，给予增持评级。
风险提示：生长激素增长低于预期；精准医疗布局低于预期。
精华制药（）：生物制药布局加快，单抗成为先行兵
公司10月29日公告与美国Kadmon公司签署合作与授权协议，就VEGFR-2全人源单克隆抗体和PDL-1全人源单克隆抗体产品的开发进行合作。公司将获得上述两项产品在中国大陆、香港、澳门及台湾地区内研发、生产及商业化运作的独家授权许可，协议的总金额为4,万美元（单个技术产品的合作金额为2,万美元，付款方式为里程碑式付款，首付款各万美元）。
单抗成为癌症治疗的支柱，Kadmon公司单抗技术实力雄厚。单克隆抗体技术从最初应用价值有限的鼠源单抗到最近新的CAR-T技术，历经发展，已成为癌症治疗手段的支柱。VEGFR-2全人源单克隆抗体，可作为肿瘤治疗靶向药物用于胃癌、大肠癌等的治疗；PDL-1的全人源单克隆抗体则可作为免疫抑制剂用于黑色素瘤、实体瘤、肺癌的治疗。Kadmon公司生物医药质地优良，研发实力雄厚，在美国售有3个药物并在研多个肿瘤治疗单克隆抗体药物。在VEGFR-2抗体方面，Kadmon已筛选出了全人源性抗体，B1A1，与已上市肿瘤单抗药雷莫卢比较具有更高效能生物活性。目前Kadmon已与药明康德合作，完成了构建B1A1抗体的主细胞库。在PDL1抗体方面，Kadmon同样已筛选出多株具有优良生物活性的全人源性抗PDL1抗体，目前Kadmon已与药明康德合作，预计年2季度构建完成抗PDL-1抗体的主细胞库。
生物制药领域布局加快，单抗成为战略发展先行兵。公司的战略是以中成药为重点，以特色原料药及医药中间体和新型化学制剂为两翼，进*生物制药领域和化药领域。生物制药引领国际医药的发展，而单克隆抗体更是生物制药领域的前沿技术，是公司非常看好的领域，成为公司战略发展的先行兵。公司入股Kadmon，借鉴其市场开发、新型药物运作经验，并对其相关在研药物在中国合作开展临床前研究进行磋商。此次单抗合作协议表明公司的步伐加快，将实现公司在生物制药领域的突破，利于抢占行业先机。
盈利预测：公司作为国企，完成股权激励，引入战投，拓展中药全产业链并积极布局化药和生物制药，持续并购预期强烈，长期上升通道已经打开。预计15-17年EPS分别为0.31、0.42、0.56元，考虑并表，则分别为0.31、0.73、0.89元，维持买入评级。
风险提示：Kadmon公司研发进展不及预期。
亚宝药业（）：丁桂+消肿助业绩高增长态势仍将持续
公司高速增长态势还将维持2-3年：公司上半年收入增长12.68%，主要是公司调整收入结构，加大了高毛利核心产品推广力度，占公司主营收入40%、毛利率高达82.43%的软膏剂产品（丁桂+消肿）增长了30.41%，进而带动公司业绩增速超50%。而未来2-3年，公司一方面将进一步大力发展儿科及心脑血管用药，打造丁桂儿脐贴成10亿元品种引领儿科用药，形成以红花注射液为核心（培育成过3亿大品种），硝苯地平、珍菊降压等心脑血管用药产品多点开花的布局；同时公司将继续重点支持“春播计划”将消肿止痛贴培育成公司下一个核心利润增长点（年收入1.11亿，两年过亿，今年目标3亿回款，将是公司未来又一个过亿品种），同时借此机遇搭建基层平台逐步促进公司多个基药及低价药品种放量，进而带动公司未来2-3年业绩继续保持高速增长态势，预计-年业绩CAGR将达42%，保持强劲。
医院，尝试进*医疗服务领域：公司并购预期强烈，即4月份无偿收购贵州喜儿康药业75%股权，获得了独家品种薏芽健脾凝胶，完善了公司儿科产品品系后。此医院有限公司增资8亿元（占增资后80%股权）用医院（设置床位1张，辐射晋陕豫*河金三角三省四市万人，集医疗、教学、科研、急救、保健康复功能于一体的三医院）。通过此次投资，公司将产业链至医疗服务领域，优化了产业结构、增强公司核心竞争力，有利于公司长期发展。
盈利预测：我们维持公司-年EPS分别为0.35、0.50和0.69。基于公司未来几年的高增长态势及强烈的并购预期，而且今年3月发布定增预案，公司控股股东亚宝投资又认购4,股，占本次发行的48.39%，彰显了大股东及董事长对公司未来发展的信心，维持“买入”评级。
风险提示：春播计划低于预期。
莱美药业（06）：主业继续向好海外项目引进还将持续
业绩持续向好全年业绩弹性可期：公司上半年业绩增长.35%，收入端核心品类持续恢复高增长（其中，抗感染类增51.74%，特色专科类增90.83%），进一步确认公司业绩拐点，预计年全年公司在原主业高增长的刺激下趋势将继续向上，而两大市场
